根据双方协议，联合营业后，如净利在英金30万镑以内时，开平股东得60%，滦矿股东得40%，超过此盈余之数时，两家公司股东平分，这种不合理的分配，俱因英帝国“态度强悍”，北洋政府“不欲开罪友邦”所致。在滦矿方面，公司为谋划未来发展，又规定每股股息只派发给股东不超过二元四角（每股15元，合年息一分六厘），余下则作为“新事业基金”，准备再投向其他企业。自“联合营业”之后，果然“盈余颇厚”，1912年至1921年的10年中，获利达6809万余元；1922年至1926年的5年，又获利3896万余元，为其他企业所望尘莫及。

1921年，开滦总经理、英国人那森依例假回国，其间曾往比利时各玻璃制造厂参观，发现“弗克玻璃制造法”工艺先进，产品精良，至1919年已有12个国家采用其工艺，办起玻璃制造厂25个，认为可引入中国设厂仿造，从而再开辟一条谋取厚利的渠道。

 

 

近代中国第一家中外合资企业

 

那森返回中国后，经与滦矿董事周学熙等商议，拟由开滦直接投资设厂，经营玻璃制造。由于当年中国的玻璃生产多是停留在制造玻璃瓶一类简单工艺，平板玻璃市场几乎皆被洋货垄断，我国虽有江苏宿迁、山东博山等地可生产平板玻璃，但工艺落后，质次价高，也有引进外国技术的厂家，但均不成功。周学熙遂亦赞同投资此项目，但主张另组新公司，独立经营。于是，紧锣密鼓地与比国洽商，最终达成引进技术专利、合资建立公司的协议。

 

 

近代中国第一家中外合资企业

 

1921年12月22日，一份《耀华机器制造玻璃股份有限公司华洋合同》正式签订。规定“专利转让金资本金”339.3万法郎，折合526863银元。公司股本120万银元，每股100元，中、比各6000股。董事会中方4人，比方3人，总董由中方出任，协董为洋人；监察人中方1人，洋人2名。总经理则由洋人出任，协理为华人。还规定总事务所设天津，总工厂设秦皇岛，等等。周学熙并未担任任何职务，而由李伯芝（士伟）等出面，但实际上一些大政方针皆听命于周学熙。滦矿方面的股本投入，全部由其所积累的“新事业基金”拨付，并未由股东另行集资，耀华公司的经营完全由开滦矿务局代为经理。